부채담보부증권
한국은행이 발행한 경제금융용어 700선 중 부채담보부증권에 대해 알아보겠습니다.
1. 부채담보부증권(CDO)란?
CDO(Collateralized Debt Obligation)란 회사채나 대출채권 등으로 구성된 pool을 기초자산으로 하여 AAA등급에서 equity(non-rated)까지의 다양한 신용등급으로 발행된 수 종의 선, 후순위 채권을 말한다.
2. 기초자산의 종류에 따른 부채담보부증권
- 회사채를 기초자산으로 하는 회사채 담보부증권(CBO: Collateralized Bond Obligation)
- 대출채권을 기초자산으로 하는 회사채 담보부증권(CLO: Collateralized Loan Obligation)
3. 발행 목적에 따른 부채담보부증권
- 주로 은행 등의 금융기관이 대차대조표 상에서 위험자산을 제거하기 위하여 발행하는 Balance Sheet CDO
- 고수익의 원자산인 대출금, 회사채 등과 선, 후순위 채권 간의 이자차익을 얻기 위해 발행하는 Arbitrage CDO
4. 미국 서브프라임 모기지론 낳은 파생상품
미국의 모기지 전문 대출기관들은 2000년대 초중반 부동산 활황을 틈타 대출자금을 조달하기 위하여 모기지 채권이나 주택저당증권(MBS)을 대량으로 발행하였고, 투자은행들이 이를 사들여 합성한 뒤 발행한 채권이 바로 CDO였다. 2007년 주택담보대출 연체율이 높아지면서 이른바 서브프라임 모기지론 사태가 벌어져 채권 가격이 폭락함으로써 주요 금융회사 등 투자자들이 큰 손실을 입고 글로벌 금융위기로 이어진 바 있다.
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